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2019年煤炭行業十大猜想
發布日期:2018-12-26

平安證券日前發布了年度猜新/猜心系列報告之:2019年煤炭行業十大猜想。具體十大猜想如下:

 

猜想一:煤炭產能產量繼續釋放。預計煤炭產能產量繼續提升,全年去產能1億噸,新增產能1.5億噸,凈增產能5000萬噸澳门现金网站;煤炭產量有望達到37.5億噸澳门现金网站,增長約1億噸。

 

猜想二:煤炭需求或將小幅增長。全球宏觀經濟增速或將放緩,煤炭需求增速也將回落,預計全年煤炭消費約為40億噸澳门现金网站,增長1.7%。需求增速放緩,煤炭供需平衡偏松。

 

猜想三:電力消費仍是增長來源。預計電力消費22億噸,增長0.9億噸(4.2%);鋼鐵、建材行業煤炭消費持平,分別為6.4億噸澳门现金网站、5億噸;化工消費3.1億噸,增長0.2億噸(g%)澳门现金网站。

 

猜想四:煤炭進口或將有所收緊。隨著煤炭產能繼續釋放,國內供給側邊際效應減弱,但進口量對國內煤炭供需平衡的邊際支撐加強澳门现金网站。2019年澳门现金网站,預計煤炭進口或低于27億噸澳门现金网站,大概率在2.0-2.5億噸澳门现金网站。

 

猜想五:區域性時段性缺口緩解。2015年以來,煤炭月度消費量在2.7-3.54億噸之間,******與******之間差084億噸澳门现金网站。其中用煤高峰主要集中在冬夏兩季。隨著運力大幅提升,庫存進一步由坑口向港口和電廠轉移,淡季存煤,旺季用煤,19年預計區域性時段性供需缺口緩解澳门现金网站。

 

猜想六:動力煤價格中樞或下降。在整體供需平衡偏松、電廠虧損畫擴大的情況下,動力煤價格中樞或下降30-50元/噸,其中長協煤將回到綠色區間(500-535元/噸)澳门现金网站,月度長協價和現貨價格中樞將回到黃色區間(570-600元/噸)。

 

猜想七:焦煤焦炭價格維持高位。焦煤長協價上調穩定市場預期澳门现金网站,山西焦煤與23家長協客戶簽訂煤炭產品合同量為3609萬噸,對部分煤種長協價格實行上調。焦炭供給側改革仍將發力澳门现金网站,焦化行業仍面臨產能過剩和環保問題,19年焦化供給側改革或進入攻堅期,支撐焦炭價格。

 

猜想八:產業鏈利潤將重新分配。16年以來,動力煤板塊利潤由占煤炭一電力產業鏈利潤的不到30%增長到70%以上:煤焦鋼產業鏈也由大幅虧損到獲取高額利潤。預計動力煤產業鏈利潤將向下游(電力、化工)轉移澳门现金网站,而煤焦鋼產業鏈利潤將向上游(焦煤、焦炭)轉移澳门现金网站;動力煤價格中樞將會下移,焦煤、焦炭價格維持高位。

 

猜想九:煤炭生產消費逐步西移。煤炭產量繼續向西部集中,截止18年6月,西部六?澳门现金网站。〞x陜蒙甘寧新)生產產能占全國比例70.5%(17年6月占比68%),在建產能中西部占83%。西部用電增速快于全國平均水平澳门现金网站,廣西澳门现金网站、西藏、內蒙古、重慶、四川、甘肅澳门现金网站、安徽、湖北澳门现金网站、湖南、江西保持兩位數增長。西部跨區送電大幅提升,降低沿海煤電負荷。

 

猜想十:更積極穩妥推進去杠桿澳门现金网站。煤炭行業去杠桿穩步推進,行業資產負債率逐年下降。2018年10月末,煤炭采選業資產負債率為6543%,較17年底下降了237個百分點,較16年底下降了411個百分點。雖然煤炭開采和洗選業負債率有所下降,但仍處于較高水平澳门现金网站。預計19年債轉股等降杠桿措施將繼續積極穩妥推進。

 

2018年澳门现金网站,煤炭供需平衡整體呈現前緊后松態勢。2018年的煤炭市場“淡季不淡”“旺季不旺”澳门现金网站,雖然受進口煤政策等因素影響有所波動,但相較于2016年、2017年煤炭波動幅度明顯減小。針對明年動力煤價格走勢,業內人士普遍認為明年動力煤價中樞將小幅下移。

 

其中方正中期期貨分析認為澳门现金网站,當前市場普遍關注的環保、安全檢查等已經成為常態,煤炭企業早已處之泰然。今年以來,進口煤政策成為行情的助推器,在幾次的行情扭轉中起到了重要作用澳门现金网站。展望明年澳门现金网站,動力煤價格將呈現先抑后揚、全年維持振蕩偏弱重心下移的行情,主要運行區間在480—640元/噸澳门现金网站。

 

有相關人士也指出,經過兩年的高位運行,2019年煤炭市場在宏觀經濟趨弱、煤炭產量增加、消費弱勢平穩澳门现金网站,鐵路運力增長、能源需求下滑等綜合因素的作用下,煤炭供需形勢將由緊平衡狀態向寬松轉變。2019年動力煤價格平均價格較上年度或有所回落。 

對于2019年動力煤價格走勢,在11月15日由中國煤炭資源網主辦的“2018年(第六屆)國際動力煤資源與市場高峰論壇”會議上,汾渭能源副總經理劉新華表示,預計2019年動力煤產能加速釋放,供應能力繼續提高澳门现金网站,產量保持增勢澳门现金网站。2019年動力煤供需總體偏寬松,預計全年動力煤價格重心下移澳门现金网站,波動幅度進一步收窄。

 

此外,平安證券******年度策略報告也指出,2019年,全球宏觀經濟增速或將放緩,能源需求增速也將回落。預測2019年電力消費增速趨緩,鋼鐵、建材行業煤炭消費持平澳门现金网站,化工消費增速有所上漲。整體而言,供給側改革成果顯著,而產業鏈某一環節獲得遠高于其他環節的收益澳门现金网站,這種利潤分配方式是不可長期持續的。預計2019年動力煤價格中樞將會下移。

 

臨近年末,汾渭能源適時推出“2018年中國煉焦煤市場分析及2019年預測”、“2018年中國動力煤市場分析及2019年預測”報告,對2018年市場及影響煤炭行業發展和市場運行的重要政策加以梳理和解讀澳门现金网站,并對2019年政策演變及對煤炭市場的影響做出分析預測澳门现金网站,同時對2019年的煤炭市場從宏觀和行業環境、供需、價格、物流運輸澳门现金网站、進出口等方面做出詳細的分析預測。


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